Любая деятельность на протяжении всего жизненного цикла продукта, направленная на повышение ценности продукта для клиентов и ценности продукта для бизнеса.
В управление продуктом входит: маркетинг, реклама продажи, дизайн, разработка, исследования, поддержка, масштабирование, выход на новые сегменты/рынки, работа над конверсиями, дистрибуция, пользовательский опыт, UI/UX дизайн, монетизация, экономика, технологии и т.д.
В небольших продуктах это всё держит одна голова — владелец продукта или продакт-менеджер.
В больших продуктах это слишком много для одной головы, поэтому появляется иерархия.